嘉德利披露IPO招股意向书：二十余载深耕电工膜赛道近三年净利润复合增长率31.52%

4月30日，泉州嘉德利电子材料股份有限公司（下称“嘉德利”）正式披露首次公开发行股票并在主板上市招股意向书，拟登陆上海证券交易所主板，开启资本市场新征程。作为国家级专精特新“小巨人”、全球BOPP电工膜龙头企业，公司凭借二十余年技术沉淀与业绩亮眼表现，近三年净利润复合增长率31.52%。

本次嘉德利公开发行4600万股，占发行后总股本10.02%，募集资金7.25亿元，重点投向厦门新材料生产基地（一期）与补充流动资金，旨在突破产能瓶颈、巩固技术领先优势，助力公司在新能源汽车、可再生能源、柔直输变电、复合集流体等高景气赛道持续领跑。

招股书显示，2023—2025年，公司营业收入分别达5.28亿元、7.34亿元、7.57亿元，复合增长率19.73%；归母净利润依次为1.41亿元、2.38亿元、2.44亿元，复合增长率31.52%，盈利能力持续攀升。

盈利质量方面，主营业务毛利率维持在41.91%—46.56%高位，远超行业平均水平；经营活动现金流净额累计近5.9亿元，合并资产负债率19.36%，具备强劲抗风险能力。2026年一季度，公司预计营收同比增长7.46%—15.73%，扣非净利润同比增长1.03%—9.11%。

亮眼业绩的背后，是产品结构持续优化。公司超薄膜（≤3.4μm）收入三年复合增速30.83%，2025年占主营收入比例达49.34%，成为第一增长曲线，精准匹配新能源轻量化、高压化需求，高附加值产品优势凸显。

嘉德利自2002年成立以来，深耕BOPP电工膜领域二十余载，公司是国内首家实现1.9μm超薄膜、125℃超耐温膜稳定量产的企业，产品覆盖1.9μm—18μm全规格，耐温等级覆盖105℃—125℃，关键性能指标达国际顶尖水平，打破海外厂商长期垄断。

截至目前，公司拥有103项专利，其中发明专利19项，覆盖材料配方、生产工艺、设备改造全链条；依托五大专业实验室，形成“工艺—结构—性能”一体化研发体系，持续引领行业技术迭代方向。凭借硬核技术，公司2024年电容器用聚丙烯薄膜销售额全球第二、国内第一，全球市占率11.7%、国内市占率16.4%；在新能源汽车领域市占率约60%，光伏风电领域市占率约40%，稳居行业龙头地位。

元股证券:ygzq.hk

作为薄膜电容器与复合集流体核心原材料供应商，嘉德利已深度嵌入全球高端产业链。公司采用直销模式，客户覆盖法拉电子、鹰峰电子、TDK、KEMET等海内外头部电容厂商，是国家电网柔性直流供应链核心企业，打破欧洲厂商在特高压输电领域的垄断格局。

上游端，公司与博禄公司、德国布鲁克纳建立长期稳定合作，保障高端原材料与核心设备供应；生产端，拥有8条投产、3条在建德国布鲁克纳生产线，其中4条同步拉伸线，2μm级超薄膜产能国内领先，订单饱和，扩产需求迫切。